美国经济将呈现温和放缓还是坠入30年来最严重的衰退,将取决于未来数月美国人返回楼市的意愿和能力.

      许多分析师认为楼价还需再跌10%,就可回归和租金及收入相匹配的水准.若果真如此,华尔街和美国政府将如释重负.
       但无需太多重压,一旦银行业传出更糟糕消息或抵押融资机构房利美和房贷美倒垮,就可能让楼价更剧烈下跌,跌幅或许会超过20%.
      如果银行进一步收紧贷款标准,即便那些拥有良好信用记录者也无法取得贷款,那麽仅仅靠人们的负担能力尚不足以撑起楼市"一片晴空".而楼市重挫将给消费者信心留下一道深深的伤痕,可能会拖累整个经济陷入严重衰退中.
     瑞士信贷分析师预计,标准普尔/Case-Shiller编纂的20大都市地区房价指数必须再跌14%,才能到达人们可负担的水准(假设指标抵押贷款利率处在大约6.32%).5月时该指数较上年同期下降15.8%.
      瑞信称,若抵押贷款利率下落至5.5%,那麽该房价指数再跌7%即可;但如果利率上升至7.5%,那麽楼价可能会进一步重挫24%.
     24%的跌幅将令数百万购房者的房屋权益骤然化归为零,而这其中许多人原本是打算靠房屋来养老或支付子女的大学费用.失去这一道支撑,消费者支出将严重受创,恐还将进一步引发消费低迷导致的衰退--一些分析师预计,若"恶梦"成真,可能为1980年代初以来最为惨烈局面.

      穆迪旗下Economy.com的Zandi说,"如果大家有一致看法的话,那就是从现在起到明年夏天楼价将续跌10%,如此一来(此轮周期中楼价)峰值和低点之间的落差将达到25%." 

     他说,"楼价再跌10%即可回归与租金及收入相符的水平,那麽对大部分潜在购房者而言将是房屋变得可负担得起的一个信号."
       Zandi称华尔街已经消化了再跌10%的预期,而这可能为股市稳步上涨奠定基础,并缓解银行业以及"两美"面临的压力.

**希望之光**
       一些投资者从最新的标普/Case-Shiller指数中找到乐观因子:5月其所追踪的20大都市地区有七处楼价实际上有所上涨,而且当月整体价格跌幅也没有前一个月那般严重.
      5月20大都市地区楼价均低于上年同期,但波士顿、达拉斯、丹佛和波特兰等许多地区楼价和4月相比却有所回升.
     不过楼市受灾的"震中"区域如洛杉矶等地却未有回暖迹象.路透访问的分析师预计定于周二发布的6月Case-Shiller房价指数料继续呈现全国性下滑.
      分析师预计周一发布的成屋销售数据继6月缩减後在7月料小有增加.
      另外联储对高级放贷人员的最新调查结果显示,银行收紧了众多贷款的发放标准,其中包括给予具有良好记录借款人的抵押贷款,这对楼市而言可是个坏兆头.
      花旗集团分析师Steven Wieting称,"抵押贷款发放收紧可能是阻碍销售企稳的最後一个重大'绊脚石'."