8月28日，中行发布2008年中期报告显示，尽管受到美国次贷危机等不利因素的影响，中行仍然保持了两位数以上的高速增长。

基于国际会计准则，2008年上半年，中国银行实现股东应享税后利润 421.81亿元，比上年同期增长 42.78%；每股净收益0.17元，比上年同期增长42.78%；平均资产净回报率1.43%，平均股本净回报率19.81%，分别比上年同期提高0.27和4.63个百分点。

关于市场普遍关注的持有美国房利美和房地美债券的情况，截至8月25日，中行持有的两房的债券账面总值缩减为75亿美元，持有的两房担保的住房抵押债券缩减为51.74亿美元。中行行长李礼辉介绍，中行持有的两房债券目前还本付息还是正常的，预期两房债券不会给中行带来重大的财务影响。

截至6月30日，中行持有的美国次级住房贷款抵押债券为36.42亿美元，为此已计提19.03亿美元的减值准备，并拨出0.49亿美元用于公允价值变动储备。

外汇资产受挑战

由于中行的外汇资产在总资产中的占比较高，分析人士指出，在动荡的国际金融局势下，如此高的外汇资产占比成为中行今年上半年盈利能力的主要挑战。

中报显示，中国银行外汇资产在总资产中的占比超过30%，远远高于国内主要同业8%左右的平均水平，在汇率波动加大的情况下，这部分资产的盈利受到严峻挑战。

首先，人民币持续升值造成外汇资产和利润折成人民币后一定程度缩水，截至6月末，人民币对美元汇率已较年初升值6.50%。

其次，美元、港币连续降息，造成美元和人民币存贷款利差倒挂，目前一年期人民币存贷款利差3.33个百分点，而美元利差只有1.50个百分点。

在消化了上述不利因素之后，上半年中行实现税后净利润422亿元，比上年同期增长42.78%。

李礼辉介绍，上半年利润增长之所以低于同业，是中行特殊的资产业务结构在当前国内外经济形势下的特殊表现。

他认为，这种业务结构是一个硬币的两个方面：一方面国际贸易业务平台是中行区别于其它银行的优势所在，另一方面，海外业务和外汇业务占比高，也使中行的境外业务发展和外币业务利润受到影响。如果仅仅以境内业务比，中行的利润增长依然比较可观。

李礼辉表示，经过一段时间调整，在经济回暖后，中行的业绩会有提升，但是今年全年的利润增长会维持上半年的趋势，与同行比还是会有一定差距。

非利息收入大幅增长

中报显示，上半年，中行实现净利息收入815.23 亿元，同比增长14.78%；净息差2.72%，同比提高6个基点。

这主要得益于高收益资产比重的提高。上半年，中行贷款平均余额在生息资产平均余额中占比51.26%，同比上升3.47个百分点。与此同时，中行提高了信贷业务报价水平，上半年平均生息资产收益率4.72%，同比扩大13个基点。

此外，非利息收入大幅增长是中国银行中期业绩的一大亮点。报告显示，上半年中国银行实现非利息收入373.41亿元，同比增长99.06%。

中行副行长朱民介绍，非利息收入主要来自国际结算、结售汇、财务顾问、贷款承诺等业务快速发展，并由此带动手续费及佣金收入同比增长45.14%。此外，外汇净敞口大幅减少，估值状况明显改善，实现净交易收益34.75亿元，同比增加收益83.72亿元。

他介绍，随着非利息收入的大幅增长，非利息收入在营业收入中占比达到31.41%，同比上升10.52％，在国内同业中继续保持领先地位，收入结构进一步优化。这表明，中国银行已经从单纯赚取利差收入的盈利结构，转向业务结构、收入来源的多元化、优质化，将有助于该行应对经济周期性调整带来的挑战与压力。

缩减两房债券持有量

截至2008年6月30日，中行持有的两房债券账面总值为106.37亿美元，其中AAA级的债券占比达到99.81%，两房担保的住房抵押债券为66.49亿美元。

朱民介绍，截至8月25日，中行持有的两房的债券账面总值缩减为75亿美元，持有的两房担保的住房抵押债券缩减为51.74亿美元。

中行行长李礼辉介绍，债券持有量的缩减，一方面是由于债券自然到期，另一方面也是主动减持的结果。

他指出，中行持有的两房债券目前还本付息还是正常的，减持并没有给中行带来太多损失，基本上减持的部分都原价收回。目前，由于美国政府对两房的隐性担保已经转为显性担保，预期两房债券不会给中行带来重大的财务影响。

除此之外，截至6月30日，中行持有的美国非政府住房抵押债券为50.77亿美元，占集团债券投资总额为2.09%，其中AAA级债券占比为99.03%，目前，中行已经计提的减值准备为5.99亿美元。

中报显示，截至6月30日，中行持有的美国次级住房贷款抵押债券为36.42亿美元，在集团债券投资总额中占比为1.5%，其中AAA级债券比例为53.84%，AA级为31.67%，A级为6.3%。目前，中行已经为此计提了19.03亿美元的减值准备，并拨出0.49亿美元用于公允价值变动储备。